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證監會再質詢小米系趣睡科技!利益輸送、科技含量等疑團600158中體產業難解

都是小米生態鏈企業的IPO上市,相比華米、石頭科技這些公司的最終過關,成都趣睡科技有限公司的IPO道路卻艱難重重。近兩年過去了,仍601111然被證監會卡住。 趣睡科技在提交注冊后…

都是小米生態鏈企業的IPO上市,相比華米、石頭科技這些公司的最終過關,成都趣睡科技有限公司的IPO道路卻艱難重重。近兩年過去了,仍601111然被證監會卡住。

趣睡科技在提交注冊后,2021年12月8日被證監會問詢。

2022年1月24日,趣睡科技提交問詢回復。

5天后,證監會又發出了注冊階段第二次問詢,至今趣睡科技還未回復證000672股票監會的問題。

究竟趣睡科技是因為什么,屢次被證監會質詢呢?

證監會屢次質詢,究竟要問什么?

證監會在去年12月和今年1月的兩次問詢,究竟在問什么?

可以看到,證監會在第一次問詢中是這么說的:

600996

證監會在去年就已經發現,趣睡科技一直以小米渠道為其主要銷售渠道,除小米外的第三方線上平臺和無關聯的銷售渠道力度較小。

所以要問:「是否存在相關障礙」。

接著,證監會類比了此前的九號公司以及石頭科技的案例,要求趣睡科技詳細對比論證不會對小米電商平臺構成重大依賴。

股票600246第三個問題相當于補了個后續,詢問趣睡科技沒了小米和京東的大腿可抱還怎么活。

而在第二次問詢中,證監會提出了兩個問題:

601158股票

第二次問詢,證監會也不藏著掖著了。兩個問題層層遞進,直指問題的核心。

首先,證監會質疑趣睡科技公司對其主營業務的定位和描述是否準確。

根據成都趣睡科技發布的項目簡介,該公司「致力于為全球消費者提供健康環保的睡眠用具」。而在招股說明書中,也明確寫到了公司主營業務為「易安裝家具、家紡等家居產品的研發、設計、生產與銷售」。同時還披露,公司所有產品均采取「外包生產方式」。

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證監會顯然認為,趣睡科技有掛羊頭賣狗肉的嫌疑。招股書的餅畫得很圓,但事實真是這么一回事兒嗎?

精工科技股吧緊接著,證監會問出了更尖銳的實質問題:「分析公司對小米是否存在依賴,是否存在利益輸送情況,主營業務是否具有穩定性和持續性」。

這是什么意思呢?證監會發現,趣睡科技的主要銷售渠道正是小米系平臺。且從營收數據上看,趣睡科技和小米「一榮俱榮、一損俱損」。

這就是為什么證監會懷疑,二者存在不當利益輸送,也就是為什么會問趣睡科技的定位到底準不準。翻譯過來就是:「你干的是你說的嗎?你是不是掛羊頭賣狗肉?」

當然也包括一些細節問題。比如說第二次問到了趣睡在小米平臺銷售、推廣、返利是否存在特殊待遇和優惠。問得這么細致,看來已經覺察出很不對勁了。

有意思的是,第一次的問詢趣睡科技尚能應付,不過也準備了快兩個月。而第二次的問詢,至今趣睡科技仍然杳無音信。

有業內人士評價,「一般問兩次就是不想讓你通過了?!?/p>

小米兼是股東、供應商、大客戶,涉嫌利益輸送

盡管趣睡科技一再自辯,但市場與監管機構依然堅持認為,這家公司明顯對小米系有高度依賴。

趣睡科技的招股說明書中有明確陳述:趣睡科技產品主要通過線上渠道進行銷售,報告期內小米集團和京東集團均為公司的金融界600037前五大客戶。

小米集團2020年度為發行人前五大供應商。小米集團為公司關聯方。截至目前,小米集團的關聯方合計持有趣睡科技12.0055%股權,系其第二大股東。

按照趣睡科技對證監會首次問詢的回復中的自述,2018-2021年上半年的報告期內,趣睡科技來自小米系列平臺的收入分別為3.86億元、4.18億元、3.27億元、1.47億元,收入占比分別為80.33%、75.69%、68.43%、65.37%。

可以看出,雖然占比有下降方向的調整,但依然來自小米系列平臺的收入占趣睡科技總營收的比例始終超過60%,無法改變小米平臺是其銷售主渠道的現實。

而且在同一份回復中,趣睡科技自己承認了在2018-2021年上半年的報告期內,趣睡科技實現的營業收入分別為4.80億元、5.52億元、4.79億元、2.25億元,同比變動56.14%、14.96%、-13.32%、9.54%;

說白了,趣睡科技的總營收在2019年后也持續下降。

而且根據趣睡科技對證監會首次問詢的回復顯示,2020年趣睡科技通過小米商城銷售額一減少,其總營收馬上顯著下滑:

當年公司銷售收入4.79億元,同比減少7300萬元,其中向小米商城的銷售收入同比減少4505萬元。

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而與此同時,按趣睡科技的招股書數據,隨著與小米公司關聯交易的遞減,其銷售費用、管理費用、財務費用等支出卻呈現上升趨勢。

其2018-2019年公司期間費用率逐年提升,分別為9,051.91萬元、10,458.02萬元,占營業收入的比重分別為18.85%、18.94%;

2020年按會計政策調整,將該年度產生的運雜后費還原至銷售費用,期間費用占營業收入比重陡增至19.53%。

顯然,從趣睡科技自行披露的數據上看,小米既是它的大客戶、主銷售平臺,又是它的股東、主供應商。

從買到賣,等于是從小米的左手到右手打個轉。小米的色彩一淡化,趣睡科技立馬就賣不動貨。

利益輸送的標簽,簡直呼之欲出。

「趣睡科技」家紡業比重太高,難達科創板標準

按照天眼查和招股書的自行披露信息,趣睡股票300250科技主營業務為易安裝家具、家紡等家居產品的研發、設計、生產與銷售。

然而,公司所有產品均采取外包生產方式。

從其首次招股書自行披露的營業收入構成看,床墊及枕頭貢獻了收入的70%以上。

而且,2018-2020年,趣睡科技的家紡類產品營收占比分別為38.61%、35.76%、36.45%、34.64%,比重甚大。

而在中國證監會發布的《上市公司行業分類指引(2012年修訂)》和2020年12月深交所發布的《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定》中,紡織業屬于「負面清單」中的12大行業之一,原則上不支持在創業板發行上市。

「趣睡科技」并不科技

當然,英雄不問出處、科技不問來路。真要有高純度的科技含量,做家紡的也可以說自己該上科創板。

但是,趣睡科技雖然冠以科技之名,倒是有名無實的成分居多。

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按其首次招股書數據,2018-2020年趣睡科技的研發費用分別為533.53萬元、630.92萬元、614.86萬元,占營業收入的比例分別為1.11%、1.14%、1.28%。

僅在1%左右的研發費率,在A股市場上也屬于偏低,何況是需要有過硬研發成果的科創板企業呢?

研發費用占比較低,趣睡科技真正具有含金量的硬科技發明專利自然近于無。

為了強調該公司有科研能力,趣睡科技的首次招股書中還強調自己擁有126項「實用型新型」專利和「外觀設計」專利。

不過,真正過硬的「發明」專利數量為零。

其中的關竅,在于「實用型新型」專利和「外觀設計」專利的門檻遠低于「發明」專利。這兩者相當于防止仿冒的注冊登記,不必經過新技術的實質性審查。

實際上,只消改一下床頭柜的造型布局、床墊邊上的拐角弧度,拿個「實用型新型」專利和「外觀設計」專利就只是跑腿等蓋章通過的事了。

招股書并沒有顯示趣睡科技獲得「高新技術企業」的資質,這說明至少審批部門心里有譜,沒有給這種公司遼寧省天氣預報查詢太高的認證。

趣睡科技招股書中的代表性產品趣睡科技招股書中的代表性產品

趣睡科技的招股書自承,目前所有產品均采取外包生產方式,主要為產品成品采購。

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也就是說,趣睡科技自身并不直接涉及生產環節,自己并不生產任何產品,產品全委托其他品牌企業生產,自身只負責互聯網銷售。

這種公司,實際上只是一家自有品牌品牌經營、產品零售的公司,而非實體制造企業,離科創企業更遠。

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貼牌代工公司申請科創板IPO,自然會招致外界質疑其進駐資格。


(聲明:本文僅代表作者觀點,不代表新浪網立場。)

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